Cluj 13°C
Iași 14°C
Constanța 8°C
Scăpare sau pariu riscant? Ce va face Donald Trump cu viitorul
Aurul, considerat adesea refugiu sigur în vremuri de criză, a suferit o corecție abruptă recent, surprinzând investitorii. După ce a atins aproximativ 5.600 de dolari pe uncie în ianuarie, prețul aurului a scăzut cu aproape 20-25% până la aproximativ 4.100 de dolari în martie. Această scădere a fost determinată de tensiunile geopolitice, creșterea prețurilor petrolului și temerile legate de inflație.
De ce a scăzut aurul atât de brusc?
Conflictul din Orientul Mijlociu a fost interpretat de mulți investitori nu ca un eveniment geopolitic obișnuit, ci ca un nou șoc inflaționist. Aceasta a dus la anticiparea că băncile centrale vor menține dobânzile ridicate pentru o perioadă mai lungă, ceea ce a afectat negativ aurul. Creșterea randamentelor Trezoreriei SUA și consolidarea dolarului au determinat investitorii să se orienteze către active considerate mai sigure și mai lichide, cum ar fi dolarul și obligațiunile americane pe termen scurt.
Scăderea a fost amplificată de o piață deja supraîncălzită, cu multe poziții speculative existente după creșterea puternică a aurului în 2025 și ianuarie 2026. Volatilitatea crescută a determinat investitorii să vândă AUR pentru a obține profituri și a acoperi pierderi în alte domenii. De asemenea, au existat speculații că unele bănci centrale ar fi vândut AUR pentru a-și susține valutele, a finanța importurile de energie și a acoperi necesitățile bugetare.
Potrivit analiștilor Freedom24, „Corecția din martie a aurului a evidențiat un punct important: aurul nu este o acoperire perfectă împotriva unui șoc petrolier și a unei creșteri bruște a inflației.” În primele săptămâni ale unei crize energetice, petrolul și dolarul pot părea mai atractive decât aurul.
Aurul mai este un activ sigur?
Corecția din martie nu înseamnă că aurul și-a pierdut rolul de activ sigur. Sugerează că acesta poate fi supus presiunii în stadiul inițial al unui șoc inflaționist. Dar, de obicei, această presiune este temporară. Dacă prețurile mari la energie încep să încetinească creșterea economică și să crească riscul unor erori de politică monetară, aurul tinde să-și recapete atractivitatea ca activ defensiv.
Acest lucru a fost vizibil deja în aprilie. În urma armistițiului dintre SUA și Iran, petrolul a scăzut sub 100 de dolari, dolarul s-a depreciat, iar piața a început să discute din nou despre posibilitatea reducerilor de rate. Aurul s-a recuperat rapid, apropiindu-se de 4.800 de dolari pe uncie. Chiar și după corecția din martie, Banca Populară a Chinei a continuat să cumpere AUR pentru a 17-a lună consecutiv.
Ce perspective sunt pentru investitori?
După o scădere de 20-25%, aurul pare mai puțin supraevaluat decât în ianuarie. Rămâne relativ scump, iar o anumită primă geopolitică este inclusă în preț. Cu toate acestea, perspectivele generale rămân favorabile. Băncile centrale continuă să cumpere cantități mari de AUR, în timp ce riscurile legate de conflict, prețurile mari la energie, stagflație și dedolarizare nu au dispărut. Mulți investitori consideră corecția din martie ca o resetare a pieței, nu ca sfârșitul tendinței ascendente pe termen lung.
O abordare graduală este mai potrivită decât cumpărările agresive după o astfel de volatilitate. Dacă tensiunile din Orientul Mijlociu cresc din nou, petrolul depășește din nou 100 de dolari, iar temerile legate de încetinirea economică se amplifică, aurul ar putea retesta intervalul de 5.200 – 5.400 de dolari. Dacă dezescaladarea continuă, petrolul scade în continuare și ratele reale ale dobânzilor se reduc, aurul ar putea tranzacționa într-un interval mai larg, între 4.500 și 5.000 de dolari, susținut de un dolar mai slab, cererea continuă a băncilor centrale și așteptările de reduceri ale ratelor.
