Polițele D&O – un indicator discret al riscurilor din economie Un indicator ignorat, dar relevant pentru sănătatea economică, sunt polițele de asigurare D&O („Directors & Officers Liability Insurance”) pentru conducerea companiilor

Creșterea riscurilor pentru manageri

Polița D&O acoperă costurile de apărare juridică și eventualele despăgubiri în cazul în care directorii sunt dați în judecată pentru decizii de management. În ultimii ani, relevanța acestei protecții a crescut simțitor. Litigiile venite din partea acționarilor sunt mai frecvente, investigațiile autorităților sunt mai riguroase, iar riscurile reputaționale și cele cibernetice pot transforma rapid o decizie managerială într-un potențial litigiu. Contextul economic și geopolitic actual readuce în prim-plan riscurile pentru boarduri: volatilitatea piețelor, creșterea numărului de insolvențe, presiunile legate de transparența raportărilor, securitatea cibernetică sau utilizarea noilor tehnologii.

La nivel global, piața D&O a trecut printr-o perioadă de creșteri accentuate în anii pandemiei, urmate de o relativă stabilizare. În România, piața de asigurări este dominată de asigurările auto și alte linii tradiționale de non-life. Polițele de tip “financial lines”, inclusiv D&O, au o rată de penetrare mult mai redusă decât în piețele occidentale. Adopția acestor polițe este mai frecventă în companiile listate, în instituțiile financiare sau în organizațiile cu acționariat internațional.

Importanța unei acoperiri adecvate

Un element esențial, adesea subestimat, este nivelul sumei asigurate. Acesta trebuie adaptat dimensiunii companiei și expunerii la riscuri. O limită insuficientă poate transforma o poliță existentă într-o protecție ineficientă. Determinarea unei limite adecvate și a structurii corecte a poliței ar trebui realizată cu ajutorul experților care înțeleg atât riscurile ce derivă din guvernanța companiei, cât și mecanismele tehnice ale pieței de asigurări.

Costul unei astfel de polițe poate varia semnificativ, în funcție de mai mulți factori. Printre cei mai importanți se numără dimensiunea companiei și cifra de afaceri, sectorul de activitate, structura acționariatului, istoricul de litigii sau reclamații, dar și nivelul și complexitatea programelor de guvernanță și management al riscului. Pentru membrii independenți ai consiliilor de administrație, înțelegerea structurii și a limitelor poliței D&O este crucială.

Companiile cu o guvernanță serioasă tratează D&O ca parte integrantă a arhitecturii de management al riscului. Boardurile discută periodic nivelul de acoperire, structura poliței și adecvarea acesteia la profilul de risc.

Ciprian Ladunca, Managing Partner LCL Advisory și Președinte al Comitetului de Guvernanță Corporativă, Amcham România, subliniază că, într-o economie în care responsabilitatea administratorilor crește, iar toleranța față de erorile de guvernanță scade, polițele D&O corect stabilite devin „must have”.

Sursa: Ziarul Financiar