Rezervele internaționale, ancoră pentru stabilitatea financiară a româniei, conform prim-viceguvernatorului BNR
București – Rezervele internaționale ale României joacă un rol crucial în consolidarea rezilienței economiei, în special în contextul actual marcat de incertitudini externe. Leonardo BADEA, prim-viceguvernator al Băncii Naționale a României (BNR), a subliniat importanța acestor rezerve într-un articol publicat recent. El a accentuat rolul macroprudențial al acestora, argumentând că nu sunt doar instrumente tehnice, ci elemente cheie ale stabilității financiare.
Rolul crucial al rezervelor în fața șocurilor externe
Potrivit lui BADEA, rezervele valutare consolidează încrederea în moneda națională și pot ajuta la temperarea volatilității pe piețe. Ele sprijină, de asemenea, transmiterea politicii monetare și pot influența cursul de schimb. Prim-viceguvernatorul a menționat că nivelul adecvat al rezervelor trebuie calibrat nu numai în raport cu indicatori standard, ci și în funcție de riscurile asociate șocurilor financiare, cum ar fi ieșirile bruște de capital.
BADEA a evidențiat că România, fiind o economie mică și deschisă, aflată în proces de convergență, are nevoie de o abordare mai amplă privind dimensionarea rezervelor. El a subliniat că experiența economiilor emergente, inclusiv cele din Europa Centrală și de Est, arată că astfel de episoade de stres financiar pot apărea chiar și în economii cu fundamente solide. De aceea, menținerea unor rezerve adecvate este esențială pentru reziliența macro-financiară.
Rezervele internaționale și stabilitatea macro-financiară
În articol, BADEA a abordat și relația dintre rezervele internaționale, cursul de schimb și stabilitatea financiară. El a explicat modul în care acumularea de rezerve poate fi însoțită de o creștere a fluxurilor private de capital, adesea sub forma datoriei externe. De asemenea, a menționat legătura dintre acumularea de rezerve și expansiunea finanțării externe private, precum și caracterul prociclic al acestor evoluții.
BADEA a atras atenția asupra vulnerabilităților specifice României, cum ar fi deficitele gemene (de cont curent și bugetar), emisiile de datorie publică în valută și apetitul crescut al companiilor pentru împrumuturi în valută. Acesta a menționat datele recente, care arată că datoria externă a companiilor nefinanciare a crescut cu aproximativ 17% din decembrie 2022 până în decembrie 2025.
Nivelul Actual al Rezervelor și Perspectivele de Viitor
BADEA a menționat că, potrivit evaluărilor recentelor realizate de FONDUL MONETAR INTERNAȚIONAL în cadrul consultărilor din Articolul IV pentru anul 2025, rezervele internaționale ale României s-au situat la un nivel adecvat, oferind un grad confortabil de acoperire a riscurilor externe. El a subliniat că valoarea rezervelor valutare ale României se situează la un nivel istoric de 67 de miliarde de euro, iar rezervele internaționale depășesc 80,2 miliarde de euro.
Prim-viceguvernatorul a conchis că menținerea unui nivel adecvat al rezervelor internaționale, așa cum se întâmplă în prezent în România, este o ancoră esențială pentru ajustările economice și consolidarea rezilienței. Aceasta funcționează ca un mecanism de tip „saving for a rainy day”, pentru a limita formarea cercurilor vicioase declanșate de șocuri exogene.
