Reuters: SpaceX, evaluată la 1,75 trilioane dolari. Cum explică matematica succesul?

Entuziasmul Investitorilor

În ciuda evaluării ridicate, nu există semne că investitorii ar ezita să achiziționeze acțiuni în cadrul ofertei publice inițiale. Aceasta ar putea atrage 75 de miliarde de dolari sau chiar mai mult, stabilind un nou record. Cererea este atât de mare încât unii investitori apelează la piețe secundare, acceptând structuri complexe și forme neclare de deținere, doar pentru a avea șansa de a deține acțiuni.

„Aproape că nu există companii comparabile listate care să poată servi drept reper pentru evaluare”, a declarat Samuel Kerr, director global al piețelor de acțiuni la Mergermarket. Aceasta indică o posibilă primă semnificativă față de orice altă companie listată din sectorul tehnologiei spațiale, având în vedere dimensiunea și poziția sa de lider pe piață. Evaluarea SpaceX se bazează pe rețeaua sa de sateliți Starlink, profitabilă și în rapidă creștere, care are peste zece milioane de abonați, dar și pe activitatea de lansare de rachete.

Provocări și Așteptări

SpaceX a efectuat 165 de lansări de rachete în 2025, stabilind un nou record anual. Cu toate acestea, analiștii și administratorii de portofolii includ în evaluări și așteptări mult mai ambițioase. Istoricul lui Elon Musk de a construi companii de succes, care au schimbat radical industrii întregi, le oferă încredere că și inițiativele ce încă nu au demonstrat – Starship, xAI și o extindere ambițioasă în domeniul sateliților pentru centre de date – vor da, în cele din urmă, rezultate.

SpaceX deține un avantaj clar în plasarea pe orbită joasă a Pământului a sateliților care furnizează internet și servicii de comunicații prin intermediul rețelei Starlink. Totuși, multe dintre celelalte ambiții ale companiei-mamă nu au fost încă realizate. Printre acestea se numără programul întârziat al rachetei Starship, destinat misiunilor spre Lună și Marte.

Evaluare și Perspective

SpaceX a înregistrat un profit de circa opt miliarde de dolari anul trecut și venituri de 15-16 miliarde de dolari. La o capitalizare de piață de 1,75 trilioane de dolari, SpaceX ar avea un multiplu preț/venituri de 56 și un multiplu preț/EBITDA de 109. Aceste niveluri sunt ridicate chiar și pentru companii cu ritmuri de creştere accelerate.

Shay Boloor, strateg-șef de piață la Futurum Equities, a subliniat că „Starlink este singurul motiv pentru care această evaluare poate fi justificată”. În cadrul fuziunii cu startup-ul de inteligență artificială xAI al lui Musk, din februarie, SpaceX a fost evaluată la un trilion de dolari. În prezent, compania este evaluată la 1,54 trilioane de dolari pe piața secundară Nasdaq Private Market.

Sursa: Bursa