Cluj 16°C
Timișoara 17°C
Constanța 15°C
Raport FMI: România, în pragul turbulențelor economice! Bursa, în cădere liberă
Piețele financiare non-bancare internaționale se pot confrunta cu turbulențe majore, avertizează Fondul Monetar Internațional (FMI) în ultimul său raport de primăvară. Vânzări masive de active și o scădere accentuată a acțiunilor pe piețele de capital ar putea fi generate de escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, reevaluarea așteptărilor privind productivitatea AI și dezvoltarea instrumentelor alternative de creditare privată.
Raportul FMI subliniază că investitorii își recalibrează expunerile în contextul incertitudinii globale, ceea ce face ca piețele emergente să devină vulnerabile la ieșiri de capital și la presiuni asupra monedelor naționale. Experții FMI analizează riscurile prezentate de investitorii financiari non-bancari (NFBI) și modul în care acestea pot contribui la o criză financiară globală, de la modelul conceptual de bază până la evoluția recentă a fluxurilor financiare.
Riscuri accentuate pentru piețele emergente
Fluxurile transfrontaliere de portofoliu către piețele emergente, în special cele impulsionate de investitorii nebancari, au crescut semnificativ după criza financiară globală precedentă. Aceste fluxuri aduc beneficii, dar pot crește sensibilitatea economiilor emergente la schimbările globale de risc. Structura investitorilor este un factor crucial în această ecuație, conform FMI.
Fondurile de hedging și fondurile de investiții reacționează mai puternic la schimbările de risc global. În cadrul fondurilor de investiții, fondurile mutuale și cele tranzacționate la bursă (ETF-uri) sunt, în general, cele mai sensibile. De aceea, FMI recomandă ca structura pieței de investitori nebancari să fie un aspect important în elaborarea politicilor și în monitorizarea stabilității financiare.
Măsuri de protecție recomandate de FMI
Politici economice solide pot atenua impactul șocurilor financiare globale. Țările cu instituții puternice, rezerve bugetare consistente și riscuri fiscale mai scăzute sunt mai rezistente la fluctuațiile pieței. FMI recomandă un management proactiv al riscurilor, prin instrumente macroeconomice și macroprudențiale, pentru a face față volatilității fluxurilor de capital.
Dezvoltarea piețelor interne de obligațiuni în monedă locală și extinderea bazei interne de investitori sunt, de asemenea, cruciale. Piețele de obligațiuni mai dezvoltate pot oferi o sursă alternativă stabilă de finanțare. O bază de investitori mai diversificată, care să includă fonduri de pensii, asiguratori și fonduri mutuale locale, poate ajuta la atenuarea șocurilor financiare globale.
Cooperare internațională pentru stabilitate
FMI recomandă întărirea cooperării internaționale pentru a limita propagarea și amplificarea șocurilor financiare. Lacunele din jurisdicțiile naționale pot transmite vulnerabilități peste granițe. O acțiune coordonată pentru a atenua vulnerabilitățile sectorului financiar non-bancar poate juca un rol important în limitarea instabilității financiare globale.
Îmbunătățirea raportărilor și a schimbului internațional de date ar ajuta țările gazdă să monitorizeze riscul sistemic, iar țările de origine să evalueze mai eficient potențialele efecte de propagare transfrontalieră. În prezent, cele mai multe informații privind deținerile de active ale investitorilor financiari nebancari sunt colectate în economiile avansate, ceea ce limitează capacitatea supraveghetorilor din piețele emergente.
