Cluj 14°C
Timișoara 16°C
Constanța 9°C
Piețe emergente, atracție pentru capital: Riscurile cresc accelerat
Piețele financiare emergente atrag tot mai mulți bani de la investitori non-bancari, dar vine la pachet și cu riscuri, avertizează Fondul Monetar Internațional (FMI) într-un raport publicat recent. Schimbarea structurală are avantaje, dar și potențiale probleme, mai ales în contextul geopolitic actual.
De la criza financiară globală din 2008, fluxurile de capital către piețele emergente au crescut de opt ori, ajungând la aproximativ 4 trilioane de dolari în termeni cumulativi. În același timp, împrumuturile bancare au evoluat mai lent. Capitalul non-bancar, cum sunt fondurile de investiții, fondurile speculative, fondurile de pensii și companiile de asigurări, reprezintă acum circa 80% din finanțarea externă totală, față de 40% acum două decenii.
Beneficii și oportunități pentru economiile emergente
Creșterea fluxurilor de capital non-bancar aduce multiple beneficii pentru economiile în curs de dezvoltare. Costurile de finanțare scad, accesul la resurse pentru investiții este mai facil, iar integrarea în lanțurile globale de valoare se adâncește. Aceasta poate duce la o creștere a exporturilor și la dezvoltarea sistemelor financiare locale. Economiile emergente au posibilitatea de a se dezvolta mai rapid, dar trebuie să fie pregătite pentru eventuale fluctuații.
Riscuri majore: volatilitate și instabilitate
FMI atrage atenția asupra riscurilor asociate acestui tip de finanțare. Fluxurile de capital non-bancar sunt mult mai volatile decât cele bancare. Ele sunt sensibile la schimbările din apetitul global pentru risc. O retragere bruscă a acestor fonduri poate genera presiuni externe puternice. Poate crește costurile de împrumut și poate duce la deprecieri rapide ale cursurilor de schimb. Asta afectează stabilitatea financiară și perspectivele de creștere economică.
Riscurile sunt amplificate de contextul global actual. Tensiunile geopolitice recente din Orientul Mijlociu au generat deja primele semne de retragere a capitalului non-bancar din unele piețe emergente. Aceste evoluții necesită o atenție sporită din partea factorilor de decizie.
Recomandări pentru guvernele din țările în curs de dezvoltare
FMI recomandă factorilor de decizie din piețele emergente să monitorizeze cu atenție structura investitorilor non-bancari. E importantă întărirea instituțiilor, a rezervei externe și a cadrului de politici macroeconomice. Printre măsurile sugerate se numără utilizarea flexibilă a politicii monetare și a instrumentelor macroprudențiale. Se recomandă teste de stres la nivel sistemic pentru a evalua reziliența financiară la șocuri bruște.
Conform ultimelor date disponibile, România a înregistrat o creștere de 7% a investițiilor străine directe în primul trimestru al anului curent.
