Războiul din Iran ar putea declanșa stagflația la nivel global, cu recesiune profundă ca posibilă ieșire din criză, avertizează economistul-șef al KPMG, Diane Swonk. Potrivit Business Insider, tensiunile geopolitice crescute și potențialul de perturbare a comerțului internațional conduc la un scenariu economic sumbru, cu inflație persistent ridicată și creștere economică lentă.
Șocul de ofertă, combustibilul stagflației
În opinia lui Swonk, conflictul din Iran a creat multiple șocuri de ofertă, generând penurii de produse și majorând prețurile. Închiderea Strâmtorii Hormuz, punct critic pentru comerțul global cu petrol și alte resurse esențiale, amplifică aceste efecte. Situația actuală este considerată mai severă decât alte șocuri petroliere din trecut. Costurile mai mari determină creșterea prețurilor și reduc disponibilitatea companiilor de a angaja.
„Costurile sunt atât de ridicate încât determină simultan creșteri de prețuri, în timp ce companiile devin mai reticente în a face angajări. Concedierile involuntare cresc, deoarece salariile sunt rigide – companiile recurg la reducerea personalului, întrucât salariile nu pot fi reduse cu ușurință, mai ales în contextul creșterii prețurilor”, a explicat Diane Swonk. Astfel, riscul de stagflație devine tot mai pronunțat. Stagflația este o combinație greu de gestionat pentru bănci centrale, care se confruntă cu dilema de a alege între a controla inflația sau a stimula creșterea economică.
Rezervele Federale, prinse în clește
Băncile centrale se confruntă cu o situație dificilă, deoarece măsurile convenționale nu mai funcționează. Reducerea dobânzilor poate exacerba inflația, în timp ce creșterea lor poate afecta creșterea economică. „Acest lucru va pune FED într-o situație și mai dificilă decât în 2025, în condițiile în care mandatul său dual – stabilitatea prețurilor și ocuparea deplină a forței de muncă – intră în conflict”, a subliniat Swonk. În mod normal, FED ar reduce ratele dobânzilor pentru a stimula creșterea economică și angajările, sau le-ar majora pentru a reduce inflația, dar în prezent, abordările clasice nu funcționează.
Așteptările investitorilor privind o reducere a dobânzilor de către FED în acest an s-au diminuat. Piețele se îndepărtează de scenariul unor astfel de reduceri. Evoluția geopolitică incertă și riscurile economice asociate sugerează că FED ar putea fi nevoită să majoreze dobânzile. „O majorare a dobânzii devine tot mai probabilă în a doua jumătate a anului, iar acesta este scenariul la care mă aștept să fie nevoită să recurgă FED, alături de alte bănci centrale”, a declarat Diane Swonk. Echipa de la Goldman Sachs consideră că o reducere a dobânzilor în 2026 rămâne puțin probabilă, în pofida așteptărilor investitorilor, conform Business Insider.
