Cluj 3°C
Timișoara 11°C
Constanța 4°C
Fed: Temeri mari! Colapsul creditului privat stârnește panică în SUA
Situația de pe piața de credit privat din Statele Unite ale Americii se deteriorează, generând îngrijorări la nivelul Rezervei Federale și al Departamentului Trezoreriei. Semnalele de alarmă vin pe fondul creșterii cererilor de răscumpărare și a creditelor neperformante, atrăgând atenția asupra riscurilor asociate acestui sector financiar.
Alarmă la nivelul Federal Reserve
Banca centrală americană solicită marilor bănci rapoarte detaliate privind expunerea la creditul privat. În paralel, Departamentul Trezoreriei cere informații referitoare la expunerile companiilor de asigurări, un sector evaluat la aproape 2 trilioane de dolari. Directorul general al JP Morgan, Jamie Dimon, a anticipat pierderi mai mari decât se așteptau din sectorul creditului privat. Aceste declarații ilustrează o creștere a preocupărilor cu privire la stabilitatea financiară.
Un aspect îngrijorător relevat de presa financiară este subestimarea intenționată a expunerilor față de anumite sectoare, cum ar fi cel de software, de către administratori de fonduri de credit privat. Scopul a fost, probabil, acela de a nu genera panică. Analizele arată diferențe semnificative între expunerile reale și cele declarate. De exemplu, un fond ar fi raportat o expunere de circa 11,6% față de sectorul software, în timp ce expunerea reală se ridica la aproximativ 21%. Alte fonduri au prezentat discrepanțe similare.
Riscuri accentuate de lipsa de transparență
Numeroși analiști independenți avertizează asupra riscului unor pierderi majore, accentuat de lipsa de transparență și lichiditate a instrumentelor financiare din fondurile de credit privat. Ordonanța de urgență recent adoptată de Casa Albă, care permite fondurilor de pensii să investească în fonduri de credit privat, amplifică aceste riscuri. Ordonanța oferă posibilitatea răscumpărării participațiilor, prin vânzarea expunerilor către fondurile de pensii. Un fost administrator de fonduri la Fidelity a reluat avertismentele anterioare, criticând ascunderea riscurilor în spatele unor evaluări opace.
Un profesor de la Wharton School din cadrul University of Pennsylvania a avertizat că economia reală este mult mai expusă la creditul privat decât se crede. El a subliniat cum firme de investiții au achiziționat companii de asigurări de viață, utilizând primele plătite ca fond stabil pentru finanțarea creditelor private. Astfel, „capitalul permanent care trebuia să facă sistemul rezilient era reprezentat de economiile gospodăriilor americane”. Un posibil colaps al sectorului nu s-ar limita doar la piețele financiare, ci ar afecta locurile de muncă, creșterea economică și economiile populației.
Wall Street pariază pe scăderea creditului privat
O altă tendință îngrijorătoare este dezechilibrul dintre maturitatea lungă a activelor și posibilitatea investitorilor de a retrage fondurile pe termen scurt. Mulți investitori își cer simultan banii înapoi, dar fondurile nu pot vinde rapid activele nelichide fără pierderi majore. Acesta este stadiul în care se găsesc multe fonduri de credit privat, marcate de cereri masive de retragere.
Răspunsul pieței la aceste presiuni este crearea de instrumente financiare prin care se pariază pe scăderea creditului privat. Wall Street lansează un nou produs financiar care va oferi investitorilor posibilitatea de a paria pe scăderea creditului privat. JP Morgan, Morgan Stanley și S&P Global colaborează pentru a crea S&P CDX Financials Index. Indicele va include 25 de instituții financiare din SUA, iar fonduri de credit privat vor reprezenta circa 12% din indice.
