China a depășit Uniunea Europeană în ceea ce privește datoria publică pentru prima dată în 2025, marcând o schimbare semnificativă în peisajul global al datoriilor

China a depășit Uniunea Europeană în ceea ce privește datoria publică pentru prima dată în 2025, marcând o schimbare semnificativă în peisajul global al datoriilor. Potrivit analizei, Statele Unite, China și Europa au urmat căi foarte diferite în materie de împrumuturi, de la criza financiară din 2008.

Creșterea rapidă a datoriilor în China și SUA

În 2025, datoria publică a Chinei a atins 18,7 trilioane de dolari, depășind totalul UE de 17,6 trilioane de dolari. Din 2008, datoria publică a Chinei a crescut cu aproximativ 17% anual, suficient de repede pentru a depăși UE în mai puțin de două decenii. Statele Unite au înregistrat, de asemenea, o creștere rapidă, datoria publică crescând cu aproximativ 7,7% pe an, în aceeași perioadă.

În 2008, datoria publică a SUA era de 10,9 trilioane de dolari, aproximativ egală cu totalul UE de 10,7 trilioane de dolari. Până în 2025, aceasta a crescut la 38,3 trilioane de dolari, depășind UE cu 20,7 trilioane de dolari. În schimb, UE a menținut o creștere mai lentă, de aproximativ 3% pe an.

Constrângeri fiscale în Europa și dinamica diferită

Creșterea mai lentă a datoriilor în UE reflectă, parțial, o creștere nominală mai slabă în comparație cu SUA și China. Este, de asemenea, un rezultat al constrângerilor fiscale mai stricte impuse după criza datoriilor suverane europene din perioada 2010-2012. În contrast, creșterea abruptă a datoriilor Chinei a fost determinată de expansiunea creditului, cheltuielile pentru infrastructură și creșterea susținută de stat.

SUA a combinat împrumuturile din perioada de criză cu deficite persistente, în special după 2020, ceea ce a dus la o creștere a datoriilor mult peste cele ale Europei. Cu mai puține constrângeri fiscale la nivel federal, Washington a menținut niveluri mai mari de cheltuieli.

Perspectivele economice ale SUA și impactul politicilor comerciale

Fondul Monetar Internațional (FMI) estimează că economia SUA va avea o creștere de 2,4% în 2026, de la 2,2% prognozat pentru 2025. Cu toate acestea, FMI a subliniat că datoria publică ridicată „prezintă un risc tot mai mare pentru stabilitate”.

Deși economia americană a fost ajutată de o creștere solidă a productivității, politicile comerciale protecționiste ale președintelui Donald Trump „ar putea fi o frână mai mare asupra activității economice decât se credea anterior”. FMI și-a exprimat îngrijorarea cu privire la nivelul datoriei guvernamentale a SUA, care se așteaptă să crească de la aproape 100% din PIB în 2025 la aproximativ 110% din PIB până în 2031.

Departamentul de Comerț al SUA a anunțat recent că economia SUA a crescut cu 2,2% anul trecut, încetinind de la 2,8% în 2024 și 2,9% în 2023. În trimestrul al patrulea al anului 2025, creșterea economică a fost de doar 1,4%, pe fondul perturbărilor provocate de blocajul bugetar și al cheltuielilor modeste ale consumatorilor. Analiștii se așteaptă ca reducerile de taxe și investițiile în inteligența artificială să susțină activitatea economică în acest an. În același timp, cheltuielile de consum au crescut cu doar 2,2% în ultimul trimestru al anului 2025, după o creștere de 3,5% în cele trei luni precedente.