Cluj 4°C
Timișoara 11°C
Constanța 4°C
Bursa începe în forță: Ce spune Adrian Codirlașu, ASE
Reconfigurarea așteptărilor privind dobânzile din Statele Unite ale Americii (SUA) ar putea pune presiune pe piața obligațiunilor. O eventuală revenire a majorărilor de către băncile centrale ar putea reduce valoarea acestora. Adrian Codirlașu, lector universitar la Academia de Studii Economice București și președinte al organizației CFA România, a explicat implicațiile acestor mișcări financiare.
Inflația, un factor crucial în deciziile de investiții
Contextul actual, marcat de o inflație ridicată, obligă investitorii să ia decizii importante. Instrumentele cu venit fix pot genera randamente reale negative, în timp ce acțiunile tind să performeze mai bine pe termen lung. Adrian Codirlașu a subliniat că anticipațiile privind evoluția ratelor de dobândă ale Rezervei Federale (FED) s-au schimbat. Potrivit acestuia, „dacă băncile centrale vor realiza majorări, vom vedea obligațiunile pierzând destul de multă valoare“.
Analistul a insistat asupra importanței de a lua în considerare inflația în orice decizie de investiție. „Când avem inflație, nu trebuie să avem obligațiuni”, a explicat el. Așadar, în contextul în care inflația anuală din România a revenit pe creștere în martie, urcând la 9,9% conform datelor Institutului Național de Statistică, analizele devin esențiale. Inflația a fost susținută de scumpiri pe toate componentele: alimentele, bunurile nealimentare și serviciile.
Obligațiuni vs. acțiuni: o analiză comparativă
Pentru a lua decizii informate, investitorii trebuie să compare randamentul așteptat al unei investiții cu rata inflației. Codirlașu a explicat că „randamentul trebuie să fie mai mare decât inflația – altfel, nu e decât iluzie monetară. Când inflația crește, bondurile scad și acțiunile cresc”.
Randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani au scăzut ușor după ultimele evenimente. Totuși, acestea rămân peste nivelurile de dinaintea începerii conflictului. Această evoluție sugerează că investitorii încă anticipează inflație ridicată și riscuri geopolitice persistente, ceea ce menține presiunea asupra pieței obligațiunilor.
Perspectiva pe termen lung și riscuri specifice
În ceea ce privește perspectivele pe termen lung, Adrian Codirlaşu a menționat că „după unele statistici, dacă luăm orice perioadă de 20 de ani, un portofoliu de acţiuni a adus profit oricând”. El a adăugat că, în aceeași perioadă, un portofoliu de obligațiuni și-a pierdut o parte din valoare din cauza inflației. România și Ungaria se detașează ca fiind cele mai riscante țări pentru investitori.
