Cluj 17°C
Iași 18°C
Constanța 18°C
Banca Transilvania, mandat EXCLUSIV pentru Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley
BANCA TRANSILVANIA pregătește o nouă emisiune de obligațiuni de sute de milioane de euro
Banca Transilvania (TLV), liderul pieței bancare românești după active, intenționează să emită o nouă serie de obligațiuni denominate în euro, atrăgând interesul unor investitori instituționali internaționali. Un consorțiu format din Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Nomura și BT Capital Partners a fost mandatat pentru a facilita întâlnirile cu potențialii investitori. Instrumentul financiar vizat este de tip senior non-preferred (SNP), cu o structură 6NC5 – șase ani maturitate, cu opțiune de răscumpărare anticipată după cinci ani.
Detalii despre emisiunea de obligațiuni
Volumul emisiunii nu a fost încă anunțat, însă, în mod obișnuit, emisiunile benchmark în acest segment pornesc de la 300-500 de milioane de euro. Prezența simultană a patru dintre cele mai mari bănci de investiții din lume sugerează o distribuție globală largă, cu un accent pe fonduri din Statele Unite ale Americii, Marea Britanie, Asia și Europa continentală. Acestea reprezintă categorii de investitori care nu participă în mod obișnuit la emisiunile regionale mai mici.
Obligațiunile de tip senior non-preferred joacă un rol important în structura financiară a băncilor, având o funcție importantă din punct de vedere regulatoriu. Ele se situează în ierarhia creditorilor sub datoria senior preferată, dar deasupra capitalului propriu. Acestea pot fi absorbite de pierderi – convertite sau anulate – în cazul în care o bancă intră în rezoluție. Această funcție este esențială pentru respectarea reglementărilor europene MREL. Aceste reglementări impun băncilor sistemice să dețină un tampon de datorii bail-in-able suficient pentru a putea fi salvate fără intervenția fondurilor publice. Banca Transilvania este considerată o bancă sistemică, ceea ce implică cerințe mai stricte de capital și finanțare.
Contextul emisiunii și comparații de piață
Noua emisiune vine în continuarea unui program de finanțare susținut de Banca Transilvania. Din 2023, banca a acumulat aproape trei miliarde de euro echivalent prin șase emisiuni de obligațiuni, incluzând o emisiune AT1 de 500 de milioane de euro în noiembrie 2025. Aceasta a fost cea mai mare de acest tip din Europa Centrală și de Est. De asemenea, a emis prima emisiune de obligațiuni sustenabile în lei, în valoare de 1,5 miliarde de lei, listată la Bursa de Valori București. Acționarii au aprobat, în octombrie 2025, un program de emisiuni de până la două miliarde de euro, pe o perioadă de maximum cinci ani.
Ca termen de comparație, CaixaBank a înregistrat un succes notabil cu o emisiune SNP de 1,25 miliarde de euro în 2026. Această emisiune a generat ordine de peste 6,5 miliarde de euro, conducând la o reducere a spread-ului cu 32 de puncte de bază. Acesta a fost un semn al unei piețe europene solide și competitive. Banca Transilvania are un rating Baa2 cu perspectivă stabilă de la Moody’s și BBB- cu perspectivă negativă de la Fitch. Perspectiva negativă de la Fitch reflectă contextul macroeconomic local. Prețul final al cuponului pentru noua emisiune va fi stabilit după încheierea întâlnirilor cu investitorii, în funcție de cerere și de condițiile de piață.
Sursa: Ziarul Financiar
